作者 | 王瑞

编辑 | 郝秋慧/张嫣

比亚迪开始犯“难”。

2019年10月29日，比亚迪公布2019年第三季度报告。报告显示，比亚迪2019年第三季度营收316.4亿元，同比下跌9.2%；净利润1.2亿元，同比下跌88.6%。

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2018年上半年，比亚迪曾陷入净利润暴跌的境地。伴随汽车销量逆势增长与手机业务稳健发挥，比亚迪在2018年下半年将净利润下跌幅度控制在2个百分点以内，并在2019Q1取得净利润暴涨632%的好成绩。

自2018年Q1以来，比亚迪的营收一直处于同比增长状态，截至2019Q1，比亚迪营收同比增速一直保持在15%以上，营收增长态势在2019Q3戛然而止。

营收下跌是导致净利润暴跌的主要原因。比亚迪2019Q3财报显示，公司本期营业成本为272.5亿元，较去年同期291.1亿元同比减少6.4%。成本下降，净利润却下跌，营收难辞其咎。

虽然比亚迪在本期财报中并未披露造成营收下跌的主要原因，但从公司近况分析，不难看出汽车销量下跌是主要原因。

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自2018Q1至2019Q1，比亚迪汽车销量一直保持同比增长，并在2018Q4达到16.9万辆的顶峰。在2019Q2，比亚迪汽车销量开始负增长，在2019Q3同比下跌16.3%。

如果对比亚迪的汽车销量进行分类剖析，其新能源汽车与燃油汽车销量在2019年前三季度遭遇“两极反转”。

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2019年1-6月，比亚迪新能源汽车一直处于稳步上升中，1月同比增长率高达291.1%。其燃油汽车销量一直在同比下跌。2019年1月，其新能源汽车与燃油汽车销量之比为1.9:1，2019年6月，该值已攀升至2.2:1，这意味着在6月份，比亚迪每卖出1辆燃油汽车的同时，能卖出2.2辆新能源汽车。

新能源补贴退坡“来势汹汹”。今年3月，政府发布的《关于进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》中，将2019年3月26日至2019年6月25日设为过渡期，过渡期后不再对新能源汽车（新能源公交车和燃料电池汽车除外）给予购置补贴。过渡期刚过，新能源汽车销量应声下跌。

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覆巢之下，安有完卵。今年7月，比亚迪新能源汽车销量同比增长11.8%，8月同比下跌23.4%。9月同比暴跌51.0%。

燃油车方面，比亚迪进展也不佳，7月与8月燃油车销量均同比下跌。

9月，比亚迪燃油汽车销量同比增长35.2%。新能源汽车与燃油汽车销量之比从1月份的1.9:1，到6月份的2.2:1，再到9月份的0.5:1，新能源车与燃油车的销量出现“两极反转”。尽管燃油车销量上涨，但受制于电动车销量暴跌，比亚迪9月总销量仍同比下跌15%，Q3总销量同比下跌16.3%，Q3净利润同比下跌88.6%。

今年年初，比亚迪定下新能源汽车销量30万辆，汽车总销量65万辆的销售目标。7月2日，比亚迪董事长王传福将新能源汽车销售目标进一步上调至42万辆。但其前三季度新能源汽车销量为19.3万辆，仅完成最新销售目标的46%。受新能源汽车销量低迷的拖累，比亚迪前三季度汽车总销量为33.6万辆，仅完成年初销售目标的51.7%。

某位比亚迪内部人士向亿欧汽车透露“净利润几乎全靠代工业务强撑”，并表示其所在部门已有多位资深汽车工程师离职，前往恒大等造车新势力。据比亚迪2019上半年财报显示，手机部件及组装等业务营收占其总营收的37.5%，但毛利率同比下降3.8%，“副业”呈现颓势。

比亚迪在2019年第三季度财报中预测，2019年度净利润变动幅度为-43.0%至-36.2%，变动区间为15.8亿元至17.7亿元。比亚迪称受新能源汽车补贴大幅退坡影响，预计集团新能源汽车业务盈利较去年同期有一定幅度下滑。传统燃油汽车市场竞争更趋激烈，随着新车型销量提升，预计第四季度燃油汽车业务将有所恢复。其它业务方面，预计随着行业需求改善，业务收入将有所恢复。

新能源补贴“退潮”后，比亚迪陷入“搁浅”局面，但燃油车回暖并不能让比亚迪迅速获得收益。如何让电动汽车彻底摆脱“补贴”，是比亚迪下一季度乃至明年的重点。