预计2019年汽车行业销量继续负增长3%-5%；从月度同比增速来看，有机会在2019年四季度开始转正。乘用车方面，主要受宏观经济增速放缓，汽车作为可选消费品受影响明显；商用车方面，主要是受销量同比高基数的影响。乘用车主要看减税政策等释放的消费能力，商用车主要看环保排放升级。如果乘用车终端出现价格战，可能导致行业盈利大幅下滑。
2018年是新能源乘用车的产品元年，好的新车型越来越多，2019年将更明显，很多外资企业，如大众、奔驰等也开始投放。2019年开始正式实施双积分政策。预计2019年新能源乘用车继续保持50%以上的快速增长，而且产品结构会越来越好。
智能成为未来汽车的核心卖点，汽车电子的单车装配金额持续提升，预计伴随2020年行业景气回暖，智能配置开始快速提升，质地优秀的，与电动、智能相关的零部件公司有望迎来业绩、估值双升。
2018年前三季度，中国汽车总销量为2049.1万辆，同比+1.5%；其中商用车销售323.1万辆，同比+6.3%；乘用车销1726.0万辆，同比+0.6%，乘用车销量低迷主要是受小排量车购置税优惠完全退出+宏观经济去杠杆的影响。
2007-2019年中国汽车销量增速及预测
数据来源：公开资料整理
2018年前三季度，经销商库存预警系数连续9个月超过警戒值50%，9月行业新车库存系数为1.82，大幅高于2017年的1.21，行业下行压力仍然较大。
2018-2019年中国乘用车销量预测及月度同比增速
数据来源：公开资料整理
当前车企生产SUV的毛利率仍显著高于轿车10%左右，未来随着行业下行压力的持续，SUV车型将面临系统性的终端降价压力，爆款SUV的超额利润将难以持续。SUV行业利润率也将面临轿车行业曾经在2011-2013年经历的下降局面。未来，中国乘用车市场的增长主要驱动力将由“爆款SUV”转向“爆款新能源”。
2017年，中国新能源汽车总产量为81万辆，其中纯电动乘用车45万辆，纯电动客车8.9万辆，纯电动专用车15.4万辆。到2020年，中国新能源汽车总销量预计达到210.5万辆，新能源汽车将进入“高质量”发展阶段。
2018年分月度分车型上牌数据同比增速图
数据来源：公开资料整理
随着乘用车市场竞争日趋激烈，同级别产品在空间和动力性能表现上逐渐趋同，汽车的智能化使用体验开始成为消费者重要的选车指标。在这一趋势下，汽车电子技术开始向互联化和智能化的方向全面升级，许多原来只有高端车型具备的配置也开始向下渗透。LED化和智能化升级推动市场持续扩容。未来，汽车的智能化配置将成为主机厂争相加码的领域，汽车电子行业尤其是智能车灯。2017年国内ADAS市场规模约为421亿元；预计2020年，国内ADAS市场规模将有望超过800亿元。
2016-2020年国内车灯行业市场空间及预测（亿元）图
数据来源：公开资料整理
2015-2020年国内ADAS行业规模及预测（亿元）图
数据来源：公开资料整理
2017年国内ADAS产品功能选配渗透率图
数据来源：公开资料整理
2020年国内ADAS产品功能选配预测图
数据来源：公开资料整理
目前由于司机驾驶原因导致交通事故的占比超过90%，自动驾驶的出现可以减少因司机驾驶问题所导致的交通事故，提升出行安全，同时自动驾驶的实时路径规划可以为车辆选择最优的行驶路线，减少交通拥堵，提升交通运输效率。基于传感器和人工智能算法是现阶段研发重点，V2X车联网环境助力自动驾驶智能化升级。
