2020年来，汽车行业中喜忧参半，洗牌的加速导致了如赛麟、博郡、拜腾等造车新势力濒临破产。另外有点实力的蔚来、理想、小鹏和威马等品牌上牌数开始上扬。按照如今的势头，名列前茅的这些品牌就是以后瓜分蛋糕的“人”了。

蔚来在目前看来是造车新势力的领军人物，但蔚来与众不同的方向也让不少人为其担忧，甚至有人称其为“无底洞”。这一切，都是因为蔚来换电模式的高昂成本。

换电收费调整

7月7日，蔚来官方发布针对非首任车主及运营车辆的全新换电收费模式，以及收费标准。换电费用构成为换电度数*(电费+服务费），最新换电收费模式自2020年7月10日起开始执行。

此标准针对的收费对象为，所有蔚来非首任车主，及所有运营车辆。换电费用构成为换电度数*(电费+服务费）。其中，换电度数为换电前后两块电池的电度数之差；电费为换电站所在地的电价成本；服务费定价会略高于换电站周边运营性快充桩收费水平。各地电价及运营成本区别较大，具体费用可在NIO App查看。

网上有人计算过，以武汉光谷金融港换电站为例，以换电45度为例，换电费用为45度*（电费1.35元/度+服务费0.39元/度）=78.30元。

按照调整前180元/次的换电费用，大部分的换电费用是下调了的，难道蔚来这一次是奔着降低非首任车主及运营车辆的费用而来？事实上，会买二手纯电动车型的消费者极少，而价格较高的蔚来也不太适宜作为运营车辆。

无论如何，对于蔚来的利润还是有所影响的，加上之前公布的ES8与ES6首任车主可享终身免费换电，蔚来的获利空间大大缩少。之前蔚来曾表示免费换电是经过业务部门、财务部门等联合反复精算的结果，目前实际运营数据统计，平均每天会有1000个用户自驾免费换电，一次换电充电量大约为50度，单车单次成本大概在50元人民币，免费换电每天增加大约5万元人民币的运营成本。为了推广换电模式蔚来拼了，不惜以价换量。

蔚来销量等于亏钱

初到7月，蔚来便已早早公布了其6月份销量，据数据显示该月共交付新车3,740辆，包括2,476辆ES6、1,264辆ES8，再创历史新高。整个Q2季度累计销量达到10,331辆，首次实现单季度交付破万，超越了此前财报中二季度9,500-10,000辆的交付数指引。

同时，截止6月整体品牌已累计交付新车14,169辆，连续四个月实现环比增长，6月销量同比增长179% 。其中，蔚来ES8上月交付1,264辆，自2018年6月启动交付至今，已累计交付22,938辆。蔚来ES6上月交付2,476辆，自2019年6月启动交付至今，已累计交付23,144辆。

销量的上涨对于蔚来而言，是喜也是忧。销量上涨本是所有品牌的期望，但蔚来销量的上涨，也意味着亏得越多。据此前蔚来公布的财务业绩数据显示，其2018年和2019年毛利率分别为-5.2%和-15.3%，车辆毛利率分别为-1.6%和-9.9%。在2019年比2018年多卖了9000来台车的情况下，蔚来还多亏了13亿。

刚刚过去的Q1季度，其毛利率为-12.2%，车辆销售毛利率则为-7.4%，对于李斌曾经保证的Q2季度毛利率转正，年底变为正两位数左右，这个实现难度很大。

此外，截至2019年12月31日，蔚来的总资产为145.82亿元，总负债为194.04亿元，资产负债率达到133%，已经陷入资不抵债。而截至2019年年底，蔚来账上的现金流只有10亿元。在2020年2、3月蔚来连发三笔可转债，共计4.35亿美元资金到账，可谓债台高筑。

总结：蔚来的内忧也不仅有盈利方式与资金压力，EC6即将到来产量如何跟上销量也成为了一大问题。除了内忧，蔚来的外患也需要注意。比亚迪、特斯拉与极星品牌等即将推出的车型，在实力上不容小觑，蔚来需要面对的挑战不少。